发表时间： 2025-01-03 │ 点击数：
2024年12月份全国威尼斯娱人城官网3788.vPM与上月持平为42.7%。数据显示12月份从指标来看，新订单、积压订单、新出口订单，出厂价格有一定程度的提升。产出、成品材库存、雇员出现比较明显的下跌。具体来看，进入12月份后，钢价在震荡半个月后再次大幅下跌并创出新低，价格最低至3256元/吨。现货价格也跟随走跌，钢厂再次处于亏损状态。目前市场处于消费淡季，贸易商情绪偏弱，市场驱动不强，但通过本月PMI数据来看，市场处于降库存状态，螺纹需求仍呈现出较强韧性，基本面矛盾累积并不明显，短期螺纹盘面以窄幅整理运行为主。宏观情绪方面，全国财政工作会议召开，指出明年实施更加积极的财政政策，对市场情绪产生提振，但整体宏观已进入 “平静期”，政策对黑色系的推动作用有限。于即将到来1月份，国内钢价是否能够止跌或是持续震荡趋势，下面笔者从PMI各项指数进行分析解读。
图一、Mysteel中国威尼斯娱人城官网3788.vPMI指数
图二、Mysteel中国威尼斯娱人城官网3788.vPMI分项指标
一、国内主要钢材品种价格先抑后扬
1、国内螺纹钢价格下跌为主
图三、全国螺纹钢价格走势
截至12月31日，Myspic国内钢材价格综合指数128.7，月环比下跌0.24% ，较去年同期相比下跌14.38%；国内长材指数为144.87，月环比上涨0.60%，较去年同期下跌14.14%；螺纹钢指数为138.50，月环比上涨0.91%，较去年同期下跌14.41%。
12月份全国建筑钢材价格小幅下滑。截至31日，全国主要城市20mm HRB400E材质螺纹钢市场平均价格在3496元/吨，月环比下跌9元/吨，较去年同期下跌575元/吨。
2、国内热轧均价低位反弹
截至12月31日，国内扁平材指数为113.21，较上月环比下跌1.25%，较去年同期下跌14.67%；其中热卷指数为123.61，较上月环比下跌0.29%，较去年同期下跌15.45%。
截至12月31日，国内24个主要城市4.75mm热轧板卷均价为3440元/吨，月环比下跌15元/吨，较去年同期下跌540元/吨。
二、库存下降 钢厂产量小幅下跌
12月份，全国威尼斯娱人城官网3788.v钢厂产出指数较11月份小幅下跌0.3个百分点，终值42.9。具体来看，本月国内钢价呈现震荡趋势，钢厂再次处于亏损状态，许多钢厂开始转产热卷，截至12月26日，钢厂高炉开工率达到75.52%，全国 201 家生产企业中有 75 家钢厂共计 120 座高炉检修停产，总容积为 124864 立方米。全国213家钢厂日均铁水产量为249.52万吨，较上期小幅下降 2.82 万吨。
从相关指数来看，本月出厂价格指数上涨16.7个百分点至40.4，成品材库存指数下跌11.9个百分点至37，原料采购价指数下跌0.1至32.5，原材料库存指数下跌0.9个百分点至40.1，国内原材料采购量指数上升0.2个百分点至45.6，国外原材料采购量指数下跌0.6个百分点至43.8，从数据可以看出经过此轮下跌调整，目前市场处于谨慎悲观状态。
12月总体处于小幅减库趋势，2024年12月20日Mysteel调研国内五大品种生产企业周产量为747.6万吨，较11月减少121.7万吨，环比下降14%。五大品种钢厂库存为350.6万吨，较11月下降35万吨。对于1月份而言，库存可能会止跌转增，需求端维持现状。
图五、钢铁生产企业产出指数
图六、钢厂成品材库存指数
三、生产利润逐步修复 原燃料价格企稳回升
12月份原材料采购价格指数32.5，环比下跌28.34个百分点。随着成材需求下降，整体利润进一步收窄，钢厂补库意愿降低，价格重心再次下移，原材价格持续回落，产业链利润继续收缩。截止12月31日，Mysteel数据显示，Myipic综合指数为118.55，环比上月降低1.29%，同比去年回落24.41%。其中进口矿同比回落20.44%，国产矿同比回落25.00%；焦炭综合指数为1645.30，环比上月回落3.26%，同比去年回落3.25%。
12月份原材料库存指数40.1，较上月下跌2.19个百分点，表明整体利润继续收窄，钢厂生产意愿依然不高，原材需求暂为好转。截止12月31日，Mysteel统计全国45个港口铁矿石库存为14863.06万吨，月环比减少111.42万吨，降幅0.71%。Mysteel统计全国47港口进口铁矿石库存15596.06万吨，环比降78.42万吨，降幅0.50%。Mysteel统计230家独立焦化厂库存48.74万吨，月环比增加4.57万吨，增幅9.37%。
12月原材震荡偏弱为主，钢厂成本继续下移，不过由于成才方面需求不佳，产业链利润依然不佳，原材端重心相继下移。中旬钢厂利润再次压缩，提产意愿降低，铁水产量回升有限，原材价格或保持振荡为主。对于1月份而言，终端刚性需求或继续下滑，供需双减的格局下，原材料价格或维持振荡运行，其中双焦价格或强于铁矿。
图七、原材料采购价格指数
四、终端赶工需求出现 新订单指数大幅回升
12月份，全国威尼斯娱人城官网3788.v新订单指数40.6，月环比上涨9.13百分点。随着部分项目年底赶工，市场年尾需求略有转好，不过市场整体信心依然一般，整体接单情况改善有限。
随着市场对宏观政策利好逐渐消化，短期内市场需求表现位维持弱势，虽有政策托底，但市场基本面依然处于供需双弱情况。具体来看，多项政策依然不断在推进房产行业企稳回升，但形成实际效果或仍需要时间，不过随着近期部分地区房产数据可以看出来，部分地区房地产表现逐渐企稳迹象。另外随着年关将至，部分企业在基建、市政工程出现了一定的赶工，需求或有望保持一定韧性，不过需求量依然难言乐观；制造业方面，从我网制造业用钢调研来看，钢结构行业新订单环比维持下滑态势，机械、家电、汽车行业订单表现有所下滑。整体而言，1月份下游需求或难有明显改善，新订单指数将弱势调整。
图八、新订单指数
五、海外需求整体继续平稳 钢材出口价格有触底反弹
12月份全国威尼斯娱人城官网3788.v新出口订单指数49.1，上升2.4。海关总署数据显示，2024年1-11月中国出口钢材10115.2万吨，同比增长22.6%；1-11月累计进口钢材619.4万吨，同比下降11.3%。中国钢材仍在持续大幅出口，这主要由于国内市场萎靡，对多数企业除了出口并无更好的选择。国内大量螺纹钢价格出口对海外市场形成较大冲击，预计下个月螺纹钢价格回暖会减轻出口压力。
12月份中国各品种钢材出口FOB报价无大幅调整，目前国内螺纹钢出口可成交FOB报价在473美元/吨左右，较上月价格下跌2元/吨，热轧板卷出口可成交FOB报价在507美元/吨左右，与上月持平。目前来看，出口成交相较11月份活跃无大变化，国外需求没有太大变化，国内钢材出口价格有触底迹象。国内外原材料采购量上升，随着螺纹钢，热轧板卷价格的下跌，出口钢材可能进一步给到出口压力与内卷。综合预计，1月份钢材出口订单以上涨运行为主，出口价格会出现反弹。
图九、新出口订单指数
六、1月份钢市分析展望
纵观12月份，国内螺纹钢期货走势处于震荡下跌的态势，市场处于供需双弱的局面，价格预计延续偏弱震荡的概率较大。随着部分钢厂检修结束以及冬储的展开，供应端可能会有所增加，而下游工地施工进度逐渐放缓，需求将进一步减弱，库存大概率会出现累积。成本端的变化对螺纹钢价格有一定影响，近期焦炭价格出现提降，成本支撑逻辑有所减弱，但由于螺纹钢产量处于低位，成本坍塌的影响相对有限。此外，宏观经济政策、市场供需关系的变化以及国际市场竞争压力等因素，也都在较大程度上影响着螺纹钢价格的波动。
展望1月份，笔者认为会维持震荡向下态势。1 月是需求淡季，加上春节假期，下游工地大多停工，终端需求明显萎缩。并且今年冬储时间紧张，目前钢材价格处于较低水平，贸易商和终端用户的冬储意愿不强，补库需求较弱。临近年底，市场资金压力紧张，钢贸商大多规避风险加快资金流转，这也会对螺纹钢市场的交易和价格产生一定的抑制作用。所以，笔者预测螺纹钢价格会持续震荡下跌态势。